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里昂力挺维持买入德银同样对渣打业绩表失望，指渣打上半年开支较预期为高，反映该行仍未进入收成期，投资于渣打“需要更有耐性”才可见可观回报，但相信渣打继续在增长之路，故维持“持有”评级，目标价则削6.7%至70元。虽然渣打上半年营运开支增幅，成为投资界一大忧虑，然而，里昂指出，该行资产拨备减值大降有望抵销成本升幅，虽然盈利表现较预期为差，但有信心渣打长远可以保持稳定增长，维持“买入”评级，目标价84元。

北京仍然以近2万亿元的总估值成为中国独角兽企业总体规模最大的城市，总估值规模占中国的半数。超级独角兽蚂蚁金服助力杭州，在独角兽企业总体规模统计中超越上海。值得注意的是，近一两年区块链同样是资本市场炙热的概念，但是区块链领域却没有一家企业上榜。

然而这次恐怕不一样。当然，和中国大妈还有丈母娘理论，风云君从来都是灰头土脸的、未尝胜绩。言归正传，哪儿不一样呢？我们需要用到宏观经济学当中的利率平价理论。利率平价理论是说两个国家利率的差额等于远期汇率及现货汇率之间的差额。如果短期不相等，那像地球引力一样存在的套利行为会迫使其重新平衡。

跟谁学有浓厚的技术文化氛围。跟谁学创始人中有一半儿来自百度；2014年7月，跟谁学组建了行业领先的视频直播技术团队；2015年，有近300位技术和产品；预计2019年年底，会有近1000位技术研发和内容研发人才储备。在研发上的持续投入，在很大程度上帮助跟谁学奠定了行业中的领先地位。

直到5月2日这篇论文的出现。这篇在国际顶级期刊亮相的论文为韩春雨带来了荣誉和拨款。他的头衔多了起来：河北省科协副主席、河北省最美教师，他还是国家“中青年科技创新领军人才（于2017年1月落选）”和“长江学者奖励计划（于2016年12月落选）”的候选人。

图 社会融资规模资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心实际上造成信用紧缩的根本原因，是与中国信用风险的定价体系缺失有关的。不论是居民还是金融机构，对于债权融资始终有刚性兑付的诉求，即便被认为是部分民企主要融资渠道的非标融资，这个问题也同样存在。在这种情况下，中国的信用扩张一直依附于一定的载体，这种载体可以理解为货币扩张的锚，也可以理解为一种抵押物。2008年全球金融危机之前，中国的基础货币扩张主要是通过外汇占款实现的。企业出口获得外汇收入后，结汇带来了人民币存款的增加；而银行与央行结汇形成了超额准备金的增加，提高了自身的信用扩张能力；而央行又通过上调存准率抑制信贷的过度扩张。因此，美元便在在当时成为了中国信用扩张的锚。值得注意的是，由于外汇的流入实际上是企业经营所得，相当于一种内源融资。因此，尽管中国当时实现了超过10%的经济增速，名义增速更是超过了15%，但是杠杆率却反而保持稳定。